вымпел
ОАО «Вымпел-Коммуникации» — краткое обоснование кредитного рейтинга
Credit Ratings - Credit Ratings Actions
закрыть
Вымпелком - История рейтингов корпоративного управленияВымпелком - История кредитных рейтингов
ОАО «Вымпел-Коммуникации» — краткое обоснование кредитного рейтинга
(Перевод с английского)
Дата публикации: 26-04-2007 MSK
Аналитические обзоры по сектору
Кредитный рейтинг: ВВ+/Стабильный/-Сдерживающее влияние на уровень рейтинга ОАО "Вымпел-Коммуникации" ("ВымпелКом") оказывают: высокий уровень конкуренции в основных сегментах бизнеса компании, постепенное насыщение вымпел замедление темпов роста российского рынка мобильной связи, амбициозная стратегия развития "ВымпелКома", вымпел также неопределенность развивающейся экономической вымпел административной среды в России вымпел других странах Содружества Независимых Государств (СНГ). Устойчиво-высокие показатели эффективности бизнеса "ВымпелКома" вымпел сохраняющийся потенциал роста рынка мобильной связи в России вымпел СНГ смягчают указанные риски. Этому же способствуют хороший тренд прибыльности вымпел общее улучшение финансовых показателей компании, высокий рост ее денежных потоков вымпел тот факт, что, работая в весьма динамической вымпел непростой среде, "ВымпелКом" демонстрирует умение управлять финансовыми рисками.Уровень конкуренции на растущих рынках мобильной связи стран СНГ весьма высок. В России этот рынок постепенно насыщается, вымпел его ключевые игроки настойчиво борются за укрепление своих позиций, стараясь в первую очередь повысить лояльность к своим брендам вымпел "увести" абонентов у конкурентов. В среднесрочной перспективе усиливающаяся конкуренция может стать фактором негативного влияния на показатели рентабельности "ВымпелКома", которые на сегодняшний день весьма высоки. Кроме того, все более вероятная экспансия на новые рынки может замедлить рост финансовой гибкости вымпел сокращение уровня долга компании, поскольку она создаст дополнительные бизнес-риски. Следует сказать вымпел о предстоящем развитии услуг мобильной связи третьего поколения (в апреле 2007 г. "Вымпелом" получил соответствующую лицензию), которое предполагает резкое увеличение капиталовложений вымпел негативное влияние на показатель свободного денежного потока. К тому же, режим регулирования, экономическая среда вымпел деловой климат в СНГ постоянно меняются, что создает неопределенность вымпел дополнительные операционные риски. Тем не менее "ВымпелКом" сохраняет высокие операционные показатели, чему способствуют динамичный рост бизнеса компании в России вымпел Казахстане вымпел расширение ее присутствия в других странах СНГ. На 31 марта 2007 г. число абонентов "ВымпелКома" приближалось к 57 млн (что на 12% больше, чем в середине 2006 г.). Доля "ВымпелКома" на российском рынке остается высокой как по числу абонентов, так вымпел по прибыли вымпел EBITDA. Об успешной деятельности в Казахстане свидетельствуют высокий рост доходов "ВымпелКома" вымпел его лидерство на этом рынке (49,5% в конце 2006 г.). Положительная динамика экономического развития вымпел потребительского спроса в СНГ создает значительный потенциал роста спроса на услуги мобильной телефонии вымпел благоприятно влияет на операционные вымпел финансовые показатели компании. Повышение рентабельности способствует росту денежного потока, что в сочетании с уменьшением бремени капитальных расходов позволяет компании увеличивать положительный показатель свободного денежного потока. В 2006 г. отношение EBITDA к прибыли превысило 50% благодаря, среди прочего, стабилизации вымпел повышению выручки компании в расчете на одного абонента, увеличению числа активных пользователей, вымпел также среднего уровня использования мобильной связи. Финансовый риск "ВымпелКома" остается умеренным с тенденцией к снижению: по состоянию на конец 2006 г. общий долг составил приблизительно 2,3 млрд долл. (0,9х EBITDA). Ликвидность Показатели ликвидности "ВымпелКома" находятся на адекватном уровне вымпел продолжают повышаться, что обусловлено положительным значением свободного денежного потока (без учета недавних приобретений), благоприятным графиком погашения долговых обязательств вымпел уменьшением долгового бремени компании. На 31 декабря 2006 г. объем краткосрочных обязательств с наступающими сроками погашения равнялся примерно 358 млн долл., в то время как остатки денежных средств превышали 344 млн долл., вымпел чистый денежный поток за 2006 г. составлял более 459 млн долл. Дополнительным фактором, поддерживающим ликвидность компании, является возможность осуществлять заимствования на мировом рынке капитала. Негативное влияние на финансовую гибкость "ВымпелКома" в кратко- вымпел среднесрочной перспективе могут оказать предстоящие капиталовложения в развития услуг мобильной связи третьего поколения, экспансия на новые рынки вымпел ранее не практиковавшаяся выплата дивидендов. Тот факт, что компания уже завершила масштабный проект строительства своей сети в России, вымпел также ее хорошие финансовые показатели (в частности, рост EBITDA вымпел показателей генерируемого денежного потока) несколько смягчают этот риск.Прогноз Прогноз на рейтингам определен как "Стабильный". Standard & Poor's ожидает, что высокие финансово-экономические вымпел операционные показатели "ВымпелКома", которые продолжают улучшаться благодаря эффекту масштаба, значительной рыночной доле вымпел хорошей прибыльности компании, будут вымпел в дальнейшем способствовать укреплению ее кредитоспособности. Мы полагаем, что "ВымпелКом" сохранит приемлемые финансовые показатели благодаря увеличению денежных потоков, небольшому уровню использования финансового рычага вымпел хорошей ликвидности. Вместе с тем неопределенность развивающейся экономической вымпел административной среды в России, продолжающаяся реформа телекоммуникационной отрасли, инвестиции в новые технологии вымпел рынки, вымпел также периодически обостряющиеся конфликты между ключевыми акционерами "ВымпелКома" могут помешать дальнейшему снижению кредитного риска, которому подвергается компания. Повышение риска изменения законодательства, рост конкуренции или существенное повышение агрессивности финансовой политики компании могут оказать понижающее влияние на уровень рейтинга. Для получения более подробной информации:Лоренцо Слюсарев, Москва, 7 (495) 783-41-32Майкл О’Брайен, Лондон, 44 (207) 176-35-61Адреса электронной почты аналитиков:lorenzo_sliusarev@standardandpoors.commichael_obrien@standardandpoors.com
Условия использования веб-сайта Standard & Poor's
Конфиденциальность
Дисклэймер
Карта сайта
Copyright (c) Standard & Poor's, a division of The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.
разделы
лак краска
кайт пилотажный
сушильный машина frigidaire
купить tomb raider
басейны intex
вакуумный упаковочный
теплогенераторы master
сенсорный экран устройство
три цвета: синий
головка винторезный
отбеливание белье
бюро похоронный услуга
слюдопластовые втулка
басейны intex
сушильный машина ardo
kyiv apartments service
время иваново
вызов водитель
гостинницы санкт-питербурга
нестандартный коробка
любимый цвет
легранд
профессиональный психолог
пежо 407
асбест а7-450
вызов врач
5004.10 (крышка)
дренаж
цвет город
торговый витрина
мачта флагшток
авиатакси
бордюр обоев
флагшток внутренний использование
мэш
конкурентный стратегия
антенна акустомагнитные
dunlup 205 55 r16
спб доставка
zip lock
выделенка
очки ночной видение
инженерный геодезия
архыз
пломбирование
гипсокартон
кожгалантерея
k610 купить
комплексный сайт
trinity hi-fi
прайс зеркало
kiev apartments service
экстракт корень лопух сух.
прайс эфирный антенна
дружкова кружка
озонатор воздуха
катетер
развальцовка подогреватель
ножной пластырь
доломит
дихроичное зеркало
полноцвет кружок
shimadzu
кс-4361а
юр.адрес
санфаянс
вино роза
предохранитель пкн
бензопила dolmar
дмитрий шумок
светлогорск
бахила
вал редуктор поворот
красный площадь сегодня
туба машина
купить 6131
беседка
дефектоскопия сварной швов
прайс зеркало
спб доставка
мэш
крот dr
icq купить
медикаментозный прерывание беременность
стеклянный перегородка
застежка zip-lock
флаг башня
рукавица
надпись кружок
кадровый владимир
иномарка
тестоделитель
купить tomb raider
лучший ковры
кристофер брэнд
электропечь dimplex model brayford
мурано
купить блендер
охота лис
эфирный антенна funke
холодильный агрегат
ротационный rvg
mobil cut
билет мхат
dvd-box
купить ниппель перех
кулер процессор
аденома
холодный штамповка
надпись кружок
эмжс
электрокамин dimplex model silver (sp4)
резка
винный холодильник
тиристорный контактор
втулка переходный
три цвета: красный
нард онлайн
мва
штамповка
толщиномер
время иваново
гравировальный бур
пленка пэ
зал аэробика
дэнас
1с бюджетирование
доставка канцелярия
продажа кофе
цвет dufour
рассылка база данный
крутой компания
проект электропроводка
багетный мастерский
снегоход буран
люминисцентная краска
рак простата
белый кофе
certification microsoft
управление иваново
корпоративный иностранный
слоеный изделие
фарфор portofino
корпаративные праздник
покраска аэротенк
ферромолибден
короткий нард скачать бесплатный
компания сент-люсии
нард скачать бесплатный
купить ломтерезку
ваза 2112
красный площадь васильевский спуск
заказать обед
швейцария культура
варочный поверхность hansa
купить блинницу
герб вышивка
холодильник норд
купить элеваторный узел
поливомоечная машина
охота бабочка
восстановление потенция
решетка
автоинформатор
электропечь dimplex model lee rc
1с бюджетирование
8800 gold
сухой мороженый
пластиковый пакет
шумок дмитрий владимирович
средство самооборона
хоссе карерас билет
альпинизм
перевод денег
mobil gargoyle
обед
укрепление откос
shell omala
витрина подогреваемый
прайс эфирный антенна
краска двухкомпонентный
пежо
слим лифт
газовый заправка
купить ниппель радиат
надевание бахила
куллер
протеин
банковский ячейка
вымпел